美股投資:進場美股不是夢,到底使用哪種工具最速配呢?

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撰文.楊林山

儘管全球疫情大亂,美國聯準會為拯救經濟,打出無限量化寬鬆政策,激勵人心,股市前景仍是一片大好;尤其,資金派對隆重登場,投資人不但不用急著離開,反而還吸引更多場邊觀望者躍躍欲試,摩拳擦掌,準備熱鬧進場。

相較過去,國內投資人參與美股行情,多透過銀行管道,申購美國股票型基金;隨著券商複委託服務日益便捷,不論交易個股、美股ETF,甚至退休族最愛的特別股,都變得輕而易舉。但這4種常見的美股投資工具,究竟該怎麼挑,才最適合自己?

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工具1:基金 投資成本高吃掉報酬

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先看傳統美股基金。「投資基金的好處,是有專業經理人負責選股,研判行情走向,並透過分散布局方式,以打敗大盤指數為目標。缺點是,投資成本相對較高,且根據學術研究顯示,同一檔基金,無法長期持續繳出超越大盤的報酬。」富邦證券財管商品部資深協理鐘瑞釗指出。

舉例來說, 在銀行通路申購一檔美國基金,手續費至少要3%,還有經理費約1.5%,銀行信託管理費0.2%,所有投資費用加起來,就要先吃掉將近5%,成本相當貴。也因為如此,近年來投資人對美股ETF、個股交易趨之若鶩,是目前市場上最熱門的美股交易工具。

工具2:個股 單一個股的波動風險較高

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某些個股因營運前景樂觀,獲利表現持續上修,頗受投資人青睞,但需承擔個股波動風險,疫情帶來的不確定因素考量下,不如一籃子個股來得穩健、吸引人。

工具3:ETF 門檻低,一籃子股票分散風險

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反觀ETF在持股透明度高、交易便利、成本便宜等優勢下,這幾年快速崛起,成為美股投資人新寵。「ETF規模快速成長主因,在交易簡單易懂,相較投資個股,除了必須忍受市場波動外,還得承擔個別公司風險;但ETF可透過投資組合進行分散,且投資人想得到的指數類型幾乎都有。」鐘瑞釗分享,像美國就曾為全球知名餐廳,所編製而成的指數,可滿足對美食特別偏好的投資人;還有專門為愛酒人士所編列的威士忌指數,也很妙。「ETF已不再只是追蹤大盤指數的工具,現在更透過經理人主動選股操作,發展出主題型ETF,指數內容五花八門、天馬行空,有些也因為太過冷門,商品容易夭折。」

他強調,市場上對主題型ETF的想法很多,但要通過市場考驗,關鍵仍在產業影響力是否夠廣泛,或有革命性改變足以引領潮流,才能支撐起市場規模。最明顯的例子,就是ESG永續指數、機器人指數、5G指數,不但產業牽連甚廣,市場認同度高,就算新冠肺炎疫情衝擊,表現也相對優異。

主題型ETF打破疆界,投資更靈活

主題型ETF打破傳統疆界,不但做到主動選股,還跨區域、跨產業布局,相較傳統追蹤大盤指數,投資更靈活。例如,機器人ETF便涵蓋全球最具代表性、與機器人有關的公司,包括國內滾珠螺桿製造商上銀、日本工業用機器人設備霸主發那科等。

又像是5G 指數,橫跨產業包括全球半導體、基地台、通訊服務商、設備、手機、娛樂軟體等,不但突破類股、國界限制,還可隨著5G建置時程推進,替換不同5G概念ETF。舉例來說,有些ETF訴求5G硬體建設,就適合在市場發展初期介入;隨著設施陸續建置完成,就可留意軟體、相關應用成分較高的5G ETF。

「ETF已具備共同基金主動選股優勢,商品甚至更廣泛多元,只是掛在交易所買賣,但又不像投資個股風險那麼高;從另一個角度看,除非投資槓桿型,否則理論上ETF也不會像個股那樣剽悍。」鐘瑞釗表示,許多槓桿反向型ETF規模雖不大,交易量卻不小,一般散戶相當熱愛。

挑選主題型,看重趨勢與流動佳

目前ETF已成為投資人參與美股最易上手的工具,但要注意,不是只要原型ETF就相對穩健、適合所有投資人,挑選時還是要搭配自身風險屬性,才能選對符合個人需求的商品。

鐘瑞釗建議,像保守型投資人就可留意大盤指數型ETF,例如道瓊工業指數、或標普500指數ETF;穩健型投資人則可參考類股型ETF,像是費城半導體指數ETF、那斯達克綜合指數ETF;至於波動承受度較高的積極型投資人,就可留意主題型、或槓桿及反向型ETF。

值得提醒的是,主題型ETF挑選重點,在大趨勢革新所帶來的投資機會。若是太另類或偏門,產業涵蓋範圍不夠廣、或流動性較差的ETF,要長期存活下去就不容易。「還有些ETF的主題與實際成分股內容不符,有掛羊頭賣狗肉之嫌,例如,自動駕駛與電動車主題ETF,持股第三大為Apple,但其主要獲利來源非自駕及電動車相關項目。」

工具4:特別股 穩定貢獻現金流

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最後,常見布局美股的管道還有特別股。鐘瑞釗解釋,對想要追求穩定現金流的退休族來說,這種具備固定收益特性的「債券型股票」,是很好的理財工具;相較一般海外債投資門檻,約3至10萬美元起跳,特別股投資條件則與一般個股相同,相對親民許多。

「退休族向來偏好特別股,這幾年愈做愈積極,投資組合甚至自行配置、做到月月領股息,且精明到只布局不會預扣30%所得稅(Withholding tax)的標的,代表拿到的都是原汁原味的收益。」

挑選特別股,首重第一次召回日期遠

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鐘瑞釗指出,由於特別股有提前贖回條款,因此最好是買折價標的,等公司按照一般發行價,通常為25美元買回。「但要注意,目前不用課稅的特別股溢價多、折價少,此時首要挑選條件,即鎖定離第一次被召回日期最遠的公司,千萬不要買下個月就能召回的產品。因為根據統計,進入可贖回日第一年,就有4成公司會將特別股召回,投資規畫可能因此被打亂。」

總的來說,參與美股漲跌的管道不少,投資人如何依據自己的風險屬性、及理財目的選擇適當的工具,是最大課題。若沒有心力花時間盯盤,ETF可能是相對理想的選擇;透過指數型及主題型ETF,也可自行調整投資組合波動度,彈性十足。

可退稅30% 的ETF

美股ETF 股利所得必須扣稅30%,其中符合QII 資格,及長期資本利得可取得豁免;而收益型ETF 若配息符合QII,則可部分或全部豁免。但外國債券ETF 所配發的利息不在豁免範圍,也就是只限美國企業發行的債券才可退稅,投資人要特別留意。

本文節錄自:【今周刊 :進場美股其實一點都不難】特刊

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