美國知名作手傑西·李佛摩(Jesse Lauriston Livermore)說過，資本市場中，最貴的股票價格是第一檔和最後一檔。
號稱「穩賺不賠」的股票最貴
我則認為還有第三種最貴的價格，那就是號稱「穩賺不賠」的股票。從前陣子的華亞科併購案反反覆覆，搞得自營商血本無歸，到最近讓幾萬人生不如死的樂陞詐騙案，不難看出，即使在資本市場打滾多年的法人，都不見得可以躲掉這種陷阱。
當然，這次樂陞的詐局，中招的大部分是散戶，許多精明且嚴守紀律的投信，躲過一劫。只要稍有投資經驗的人，應該一眼就可看出，樂陞這次的併購題材，根本就是「捕鼠籠的塗滿人工香精的塑膠假肥肉」，雖然我很同情那些被坑殺的散戶，但嚴格來說，他們自己也要負一部分的責任。因為，貪心總是讓人鬼遮眼。
我說過，資本市場玩的不是金錢遊戲，而是心理遊戲。相對於國際上的「龐氏完美騙局」，樂陞的手法，實在是最拙劣且破綻百出的三流騙局。老實說，光用膝蓋想也知道，哪有一家公司本業一直在虧損，還好幾次地發行CB（可轉換公司債）來吸入更多資金；再者，資金到位卻去轉投資蛋糕咖啡店等不相關產業，我實在想不通，這些投資案怎麼會在董事會過關，主管機關也完全沒有任何關注。
因此，這個案件最讓我感到訝異的，不是樂陞的併購案可能是詐局，而是為何這麼拙劣的手法，還能騙到這麼多人？或許，可能和樂陞負責人是媒體界出身，懂得包裝，還懂得拉名人來當獨董，加上投審會又核准併購，才會讓非專業人士失去戒心。
在資本市場打滾，比的不是誰賺得多，賺得快，而是誰活得久
雖然整個案子還沒有水落石出，然而，如果樂陞負責人和收購方百尺竿頭前後任負責人的關係，真如媒體爆料，不但彼此熟識，而且有交叉持股，那麼，這齣詐局的動機，很顯然就是自導自演製造不實利多，來引砲灰進場，再放空坑殺散戶這麼簡單。
為什麼他們要這麼夭壽？說穿了，一切都是為了錢，沒有什麼複雜的地方，許多經營不善或財務出問題的公司，為了籌跑路費都會來這招，見怪不怪。話說回來，如果樂陞負責人和收購方沒有任何關係，他是清白的，也是受害人，當然大家只能怪自己運氣太差，衰到等於早上起床腳一下地板就踩到狗屎，除了洗腳反省，虧掉的錢也別指望可以拿得回來。
我常跟許多朋友說，在資本市場打滾，比的不是誰賺得多，賺得快，而是誰活得久。詭譎幻變的股海中，老船長能不死長存，必有過人的洞察力和嚴守紀律。不幸的是，這幾個特質，往往就是一般散戶最欠缺的。因此，如果你也想從資本市場中，賺點零用錢或累積財富，千萬不能把吃飯錢拿去買股票，或是去借錢來放手一搏。
虧損是最好的導師
尤其是薪水不多的朋友們，更不能用太多信用交易，因為你們沒有錢母，更沒有準備金，最可怕的，不是你們沒有專業操盤手的功力，而是你們沒有專業的紀律和正確心態，你們凡事總是看眼前訊號，甚至太相信技術分析，不幸的是，這些訊號和指標，都是可以被「包裝」出來的。再者，你們也不懂，更沒有多餘資金去避險，在資本市場中被當砲灰，是很自然的。
然而，虧損是最好的導師。如果你是真心想進入資本市場，立志成為一個專業投資或操盤手，這次的虧錢，將是你未來最大財富的基礎。電影「大賣空」開場說得好：自以為正確的判斷，比無知還可怕。猶太人為了預防大家失去理智，也發展出「第十人理論」，因為，看似理所當然或「穩賺不賠」的事，往往才是最大的危機。
總之，虧錢不可怕，也不是世界末日，最可怕的是，一再地犯同樣的錯。如果你是聰明人，這次虧損的事件，反而可以成為日後你在資本市場成為「老船長」的學費。誠如李佛摩說的，投機（詐騙）者的成功基礎，往往是建立在所有人都會繼續犯下過往錯誤的慣性上。如果你是那種無法記取教訓的人，未來你繼續成為砲灰的機率，可想而知會很接近百分之百。
因為，人性就是這樣，時間一久，就會遺忘掉痛苦的事，就會找理由原諒自己，然後再次讓貪婪或恐懼，主宰你的命運。我也是過來人，我也知道，這次虧掉不少血汗錢的你們，懊悔和不甘心，正咬著你們，把你們拖入痛苦的深淵。
虧損和獲利往往只在一念之間
然而，大陸有位知名電視人曾說過：痛苦不是財富，只有對痛苦反思才是財富。說得真好，虧損和獲利往往只在一念之間。如果你這次中了人家賤招，你就認賠了，從此再也不敢碰股票，那麼，你就真的是賠掉了。如果你能把這次學費的效益，發揮到極致，藉著痛苦悔恨的折磨，讓自己深刻反省，檢討自己的盲點和弱點，再付諸行動去改變日後的交易策略，那麼，這次的虧損，從長期來看，就不是虧損，反而是讓你未來賺到比這次更多的「潛在獲利」。
重點就在於，你要勇於反省，還要勇敢地去思考，去看清，資本市場的運作，本來就是如此詭譎多變，處處都有誘惑和地雷，同時你也要改變一些不好的習性，例如習慣性追高殺低，愛聽明牌和看媒體買股，你才能真正脫胎換骨。
有人說，資本市場只有二種人，一是聰明人，一種是笨蛋。但我說，資本市場確實只有二種人，但不是聰明人和笨蛋，更不是魯蛇和溫拿，而是倖存者和死人。說白一點，資本市場沒有永遠的聰明人，只有絶對的笨蛋。想坑殺股友的公司高層，自認聰明地設下陷阱，但往往最後都是玩火自焚。美國雷曼兄弟用次級房貸垃圾來坑殺投資人，不也是害自己破產，到頭來也是一無所有。
許多散戶認為像神一般的法人，尤其是外資，事實上他們也經常看錯走勢，買高賣低賠了一褲子，只是他們錢多，總有機會再把虧損賺回來而己。同樣的道理，小資族或上班族，你們想買房買基金買黃金，也千萬不要自認是聰明人，否則下場就是當砲灰，直挺走進來，橫躺被人家扛出場。
切記，資本市場中真正的高手，不是研究技術指標的專家，也不是錢多的法人或大戶，而是能夠克服自己心魔的自律者。畢竟，市場永遠不會錯，只有人性才會犯錯。
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