股票入門|手上的股票該怎麼辦?謝士英教你演練不被套牢的「賣出條件」

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洪瑞泰習慣用好學生來形容好公司,好學生通常成績都表現得很優異。

偶爾也會因為突發事件而影響到成績的表現,像新冠肺炎的疫情,無論是好壞學生都會受到波及。等疫情舒緩後,好學生還是會回到該有的表現。不過,在叛逆期的青少年,也有好學生學壞了,抽菸、打架、交到壞朋友,沒有將心思放在課業上。成績也就一落千丈,再也回不到榮譽榜上了。

大同(2371)曾是國貨之光,尤其是大同電鍋到現在仍幾乎是每家廚房的必備家電。1981 年暑假,我赴美進修,就曾考慮是否也要帶一個大同電鍋出國。那時,每年去美國留學的台灣學子超過萬人,學成返國的相對是少數。天真的推論,美國各地應該到處都有電鍋,我應該不用辛苦地再隨身扛一個去吧!正如山人所料,四年後要回台任教時,我留給學弟妹三個大同電鍋,全都是接收的。誇張的是,還有一個沒開箱的,全新的。

大同的風光大家記憶猶新,其子公司華映(2475)更是世界映像管市場的牛耳,絕對是好公司,也是好學生。然而,像柯達一樣,映像管被LED 面板取代,不久前已經宣告破產。大同老董事長辭世後,家族內部問題層出不窮而公司的業績也直直落。本業不再賺錢,而是靠著土地資產在撐場面。

這是標準的好公司變壞了,我也將自己擁有的大同股票出脫了。也可以說是,因為買進的理由消失了,大同至少暫時不是一家值得長期持有的好公司。雖然仍在用大同電鍋和電熱水瓶,我卻不再是這家老牌公司的股東了。

股價太貴了

股票入門 謝士英

另一個會考慮賣出的情況是,股價已經漲到天上去了。換算成利率,已經和存銀行的定存利率多不了多少。例如大統益過去五年每年都配5元股利,若是現在的股價已經飆到200元,換算成利率已經只剩2.5%,比銀行定存好一些。

今年如果仍是配5元股利,就可以考慮是否先賣出,因為股價已經漲得太高了。等激情過後,它的價錢還是會降到接近合理的價位的,那時我會再買回來的。

要跟大家報告的是,到現在為止,我的股票都還沒發生這種情形,所以我也就沒有因為股價太貴而賣出任何一張股票。其實我心中也很期盼這個賣出機會的出現。

一般賺差價的投資人會在股價上漲一個階段就獲利了結,落袋為安,稱之為停利堅守巴菲特原則的我認為,存股的投資人應該要分清楚股價是漲了,還是貴了?再用大統益來當例子,我的第一張買在23 元(2009 年)。現在的股價是約在120 元左右,是漲了許多,我沒有賣是因為還不算是太貴。

還有更好的標的

股票入門 謝士英

長興材料(1717)和中鋼(2002)都一直是我心中的好學生。

2019 年前三季財報顯示,長興材料的盈餘超過2018年一整年,2017 年每股獲利是1.25 元,2018 年前三季是每股1.44 元。中鋼在2017 年每股賺1.58 元,2019 年前三季的獲利只有0.6 元,表現明顯落後長興材料。

兩家股價差不多,所以我賣出了一些中鋼的股票,而增加了長興材料的持股。預計今年暑假應該可以多領一些股利,等中鋼的業績回春後,再逢低買回。

在自己存股的過程,遵守買賣的紀律很重要,這樣才能擋掉不必要的誘惑和雜音。股市漲漲跌跌,各種消息真假難辨,再加上偶爾飛一隻黑天鵝來攪局。我認為,一定要守住這些原則才能保持清醒,才能知道咖啡園裡該添植哪些品種的咖啡樹,而哪些樹需要修剪,甚至哪些應該要被淘汰,讓每年暑假的收成能增加到預期的目標。

什麼是好價錢?美國聯準會為了因應新冠肺炎帶來對世界經濟的衝擊,將銀行利率降到幾乎是零了。
其實,我們進入低利時代已經有一陣子了,一般市井小民在銀行的存款利息幾乎都被物價上漲的怪獸吃掉了。於是,能夠每年穩定地從台股領取約5%的股利就漸漸變成許多保守投資人的選項之一。

基於前述的原因,我的好價錢就是以股利的利率來做參考。2.5%的倒數是40,也是所謂的本利比,買股成本和股利的比。但與本益比是不一樣的,公司的收益通常不會百分之百分配給股東。(見下頁圖表3-1)

以大統益(1232)為例,大統益2019 年配發現金股利5 元,其合理價應該是100 元(5×20),也就是你若是用100 元買一張,你會領到5000 元的股利,相當於5%的利率,高於銀行的存款利息。

若是哪一天大統益漲到200 元,換算成利率相當於2.5%,已經接近銀行的低利了。這時的大統益達到有些貴了的價格,可以考慮先賣出。如果股價跌到50 元或更低,那就來到便宜價了。買一張領的股利利率是10%,算是高利!

因此,2020 年大統益如果仍然配發5 元的現金股利,就可以用現在的價格做比較,看是否合理。寫稿的當下,大統益的股價是100.5 元,不考慮其他因素,現在應該是接近合月理收入的價-位了月。支出我的=持有儲成蓄本是 72.36 元,有漲但沒有到貴,所以我不會賣出。如果沒有其他更好的標的,我
會再增加我大統益的持股,多種幾棵樹。

謝士英

這是從存款利息的角度,檢視一家公司的股票是否值得持有,不配息或配很少的公司幾乎就不會進入考慮的名單中。其他公司都可以同樣的方法,找到目前的股價落在哪裡,是否值得買進?

台積電(2330)2019 年配發9.5 元的股利,如果今年不變,其合理價是190 元,便宜價是95 元,380 元就算是貴了。目前是268 元,不算是便宜。當然這是從存股的角度來判斷,股市也許會給台積電更高的價錢。

有的公司是同時配股票股利和現金股利的,我的算法就可能有些不同。像剛公布的玉山金(2884),今年預定配發股票和現金都是0.79 元。現在股價是23.55 元,換算成股利率是3.35%。另外的股票股利就可以直接將其轉成利率7.9%。

好公司通常都會填權和填息的,只是時間快慢而已。至少我的股票過去從未發生貼權和貼息。現在用23.55 元買的話,會有約11%的利息,這尚未將玉山金的股價可能上漲算進去。

無論如何,若是用合理價,甚至是便宜價買進一家股票後,不用花太多心力去照顧。時間到了,每一年收成一次。我的玉山金目前持有成本在10.82 元,用我的方法換算的利率是15.2%!現在也存到超過200 張,希望早日存到300 張。

本文節錄自【我45歲學存股,股利年領200萬:投資晚鳥退休教師教你「咖啡園存股法」,讓股市變成你的搖錢樹】一書

台積電 謝士英

【作者簡介】

謝士英

1955年生。
美國賓州州立大學工業教育博士、高師大工業科技教育系。
曾任建中教師,現任高師大工業科技教育系副教授。
20年存千張股票,累積4,000萬元資產,股利年領200萬元。

 

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  • 文字編輯:Serena
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